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凤凰平台家纺行业发展现状与趋势
2017-10-15

  家纺行业发闪现状与趋向_金融/投资_经管营销_专业材料。家纺行业跟踪 行业变迁开展,龙头借势求变 家纺行业特征 咱们考虑以为,家纺行业具备以下特质: 复购率低,家纺产物的操纵岁月往往较长,与男女装等其他服 饰品类比拟采办频次相对较低,复购率也相对较

  家纺行业跟踪 行业变迁开展,龙头借势求变 家纺行业特征 咱们考虑以为,家纺行业具备以下特质: 复购率低,家纺产物的操纵岁月往往较长,与男女装等其他服 饰品类比拟采办频次相对较低,复购率也相对较低。 客单价高,家纺套装或者被子等单品的单价往往较高,特别是 极少更为着重面料的产物,少则几千元,众则上万元;当然现 正在也有极少极具性价比的简陋家纺产物代价较低。 准绳化水平高,家纺产物分别点首要正在于尺寸、面料、时尚度 (首要外现正在花色),消费者需求操作尺寸和面料讯息,线下 体验试用需求并非刚性,因而必然水平上家纺产物较为适合线 上出售。 耐用品属性,家纺产物采办首要产生于换新、徙迁、婚庆等情 况下,单品操纵年限相对较长,时尚度变动及请求相对不大。 中邦度纺行业增速相对较速 2016年中邦度纺行业范围达306.44亿美元。2016-2021年行业邦模复合 增速家纺仅次于运动鞋服:运动鞋服(7.6%)、家纺(4.9%)、鞋类( 4.0%)、童装(3.9%)、女装(2.0%)、男装(1.5%)。 2016-2021年各邦度纺行业复合增速:中邦(+4.9%)、美邦(+0.9%) 、日本(+1.1%)、德邦(+0.0%)、英邦(+1.1%)、法邦(+0.2%) 9% 8% 7.6% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 运动鞋服 4.9% 家纺 2016-2021年中邦各行业范围复合增速预测 4.4% 4.1% 4.0% 3.9% 3.8% 3.7% 2.0% 奢华品 配饰 鞋类 童装 箱包 内衣 女装 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 1.5% 男装 0.7% 袜类 2 众要素催化家纺行业范围扩张 高端商场受益体验式消费升级、品德消费人群扩张而拉长 富安娜、罗莱生存等邦内龙头家纺企业高端产物出售好转 公众商场受益消费者人均消费量拉长策动家纺商场范围扩张 消费者的消费民风从无品牌到有品牌蜕变,团体复购率晋升 婚庆商场范围的慢慢扩张 新增成家注册人数仍保持较高程度,收入程度升高催化婚庆商场范围高拉长 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 中邦成家注册人数(单元:万人) 初婚注册人数 再婚注册人数 材料开头:Wind,中信证券考虑部 邦内婚庆商场范围(单元:亿元) 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2017E 2018E 2019E 2020E 2021E 材料开头:中邦物业讯息网(含预测),中信证券考虑部 3 中邦度纺行业会集度望晋升 目前中邦度纺行业公司CR5=8.2%,低于美邦(13.1%)、日本(14.1%) 、德邦(16.6%)、英邦(19.5%)、法邦(21.8%)等富强邦度。估计未 来中邦中高端家纺商场和公众家纺商场都将露出会集度晋升的趋向。 中高端商场:龙头企业依赖品德、供应链、渠道等上风,抢占商场份额。 百货市集等零售渠道渐渐节减家纺门店,角逐日趋激烈。从200家数据能够 看到,2016年以后百货渠道家纺零售团体露出降低趋向。 正在渠道安排进程中,龙头品牌依赖自己的品牌力、供应链等上风更容易获取 越来越稀缺的渠道资源,凤凰平台从而晋升中高端品牌的市占率。因而能够看到纵然 百货渠道家纺零售下滑,但龙头企业收入产生环比改进。 邦内家纺行业公司会集度变动 CR5 CR10 14 12 11.1 11.9 12.4 11.8 11.6 11.3 11 10 8 7 7.8 8.2 7.9 8.2 8.1 8.2 6 4 2 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 2016年各邦度纺行业公司CR5 25 21.8 19.5 20 16.6 15 14.1 13.1 10 5 0 法邦 英邦 德邦 日本 美邦 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 8.2 中邦 百货整理品牌,中高端会集度希望晋升 200家宏大大型零售企业家纺品类增速(%) 4 1.6 2 0 -2 -1.2 -1.3 -4 -3.6 -6 -8 -7.0 -10 -12 -14 -12.5 1603 1605 1607 1609 1611 1701 1703 1705 1707 1709 富安娜收入增速 40% 35% 36% 35% 30% 25% 22% 20% 15% 10% 5% 10% 9% 5% 6% 6% 2% 0% 罗莱生存收入增速 70% 59% 60% 50% 40% 31% 30% 20% 10% 14% 19% 9% 6% 7% 8% 0% -7% -10% -20% 梦洁股份收入增速 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 46% 36% 19% 10% 20% -4% -3% -9% -5% 材料开头:中华贸易讯息中央、Wind,中信证券考虑部 5 注:此中罗莱生存和梦洁股份剔除了并外影响 公众商场日趋激烈,互联网渠道上风显露 公众品牌线下压力增进。公众商场品牌自身客单价相对较低、毛 利率偏低,叠加品牌影响力不够/复购率偏低等特征,公众商场品 牌线下门店正在现正在的贸易处境中难以保障高店效以限度租售比。 环保趋苛,公众品牌生活空间进一步压缩。公众品牌低毛利率偏 低、品牌力不够、房钱压力较大,叠加环保战略趋苛、采购本钱 慢慢攀升,其对待消费动摇的敏锐度更高,生活空间渐渐缩小。 突破线下畛域,互联网品牌兴起。互联网能突破线下门店的畛域 ,成为一种趋向,2012年依然产生了大朴如此着重环保的电商品 牌,当下又饱起了网易苛选、米家有品等新的渠道品牌,南极电 商也已组织家纺品类,估计改日公众商场线上渠道增速将远超线 下。 邦内龙头接踵组织线上渠道。邦内龙头企业也接踵借助资源上风 组织线年双十一家纺出售额前五大品牌划分为水星 、lovo(罗莱生存)、富安娜、罗莱、梦洁。 6 海外龙头公司后台众元化 线下简单家纺品牌从中恒久看较难成为最有吸引的消费入口, 其理由首要包含: 复购率偏低导致引流才略受限。 准绳化水平高,线下选购需要性较低 消费者更寻求一站式的消费体验。 因而能够看到,海外商场家纺行业市占率居前的公司往往从事 着家居、零售、衣饰等种种营业。 邦内中高端家纺企业不断组织众元化营业,比如罗莱生存向“ 公共纺小家居”倾向转型升级,富安娜打制全新家居子品牌富 安娜美家。 7 海外龙头公司后台众元化 各邦前五公共纺公司市占率及从事首要营业 中邦 公司名称 市占率 营业 公司名称 美邦 市占率 营业 英邦 公司名称 市占率 营业 Luolai 2.2 家纺 Mohawk 5.6 家装用品 Urban Outfitters 7.7 衣饰产物 Fuanna 1.8 家纺 Oriental Weavers 2.6 地毯为主 Ikea 6.0 家居零售 Shuixing Ikea 1.7 家纺 Ikea 1.6 家居零售 Springs Globa 2.0 家居零售 Associated British Foods 3.8 食物/衣饰 1.5 家居用品 Laura Ashley 2.0 家居用品 Mendale 0.9 家纺 Icahn 1.4 众元营业 A Share & Sons 1.1 家居用品 日本 公司名称 市占率 Nitori 8.9 家居零售 Seven & I 2.4 零售集团 Ryohin Keikaku 1.5 消费零售 公司名称 德邦 市占率 Ikea 9.9 Zucchi 2.7 Linum GmbH 2.2 营业 家居零售 家纺 — 法邦 公司名称 市占率 营业 Ikea 14.2 家居零售 Linvosges 2.8 亚麻家纺 Dodo 2.7 — Ichihiro 1.3 毛巾品牌 Dierig Ikea 1.0 家居零售 Gries Deco 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 8 1.8 纺织/地产 Maisons du Monde 2.1 家居用品 0.6 家居用品 Descamps 1.8 亚麻家纺 家纺渠道变动:百货渠道占比下滑,专卖/网购占比晋升 邦内渠道变动趋向 网购占比明显晋升:互联网为家纺要紧的零售渠道,但中邦度纺网购占 比同比环球并不高,中邦其他衣饰行业网购占比环球上风更为显然。正在 中邦网购高度开展的后台下,估计改日家纺网购占比将明显晋升。 百货占比降低显然:过去7年百货占比从32%降至14%,渐渐减少了许众 品牌,龙头品牌百货上风愈发优秀。目前百货渠道整理已基础完毕。 购物中央是趋向:只要具备购物体验、连系高复购率产物的归纳门店, 才可能进驻购物中央。 中邦 日本 2009 2010 60 50 40 30 20 17.3 10 0 大型超市 2011 2012 2013 2014 2015 2016 56.0 14.0 8.8 4.0 百货 专卖店 家庭购物 网购 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 60 50.9 50 40 30 22.2 20 15.0 10 9.9 2.0 0 大型超市 百货 专卖店 家庭购物 网购 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 9 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 家纺渠道变动:百货渠道占比下滑,专卖/网购占比晋升 美邦 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 50 40 34.0 30 21.0 20 23.8 18.6 10 0 大型超市 百货 2.6 专卖店 家庭购物 网购 德邦 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 50 46.5 40 30.3 30 20 16.0 10 0 大型超市 百货 专卖店 2.0 家庭购物 5.2 网购 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 法邦 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 80 65.8 60 40 20 15.1 10.0 8.7 0.3 0 大型超市 百货 专卖店 家庭购物 网购 英邦 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 60 54.3 50 40 30 20 14.3 15.4 15.6 10 0 大型超市 百货 专卖店 0.4 家庭购物 网购 材料开头:Euromonitor,中信证券考虑部 10 百货渠道:降幅渐渐收窄,一/三线都市发挥相对优异 百货渠道渐渐挤压家纺品牌的生活空间,众半品牌被减少退出百货渠 道,与此同时罗莱、富安娜等龙头家纺品牌正在百货渠道中的角逐上风 凸显,露出会集度渐渐晋升趋向。 数据解读:200家数据2017年降幅收窄 2017年以后家纺行业降幅呈小幅收窄趋向,2017年1-10月累积同 比降低5.9%,降幅同比收窄2.9 PCTs。 分都市看:一线都市增速最速,三线都市居次席,二线都市仍同比下 降 一线都市家纺品类稳中有升,保持较好拉长态势,2017年1-10月 累积同比拉长5.7%,增速同比晋升3.5 PCTs。 二线都市家纺品类零售一直下滑,而且降幅尚未产生收窄趋向, 2017年1-10月累积同比降低11.7%,降幅同比扩张6.6 PCTs。 三线都市家纺品类零售安闲拉长,3月以后增速团体呈逐月晋升趋 势。2017年1-10月累积同比拉长1.2%,增速同比晋升2.0 PCTs。 11 百货渠道:降幅渐渐收窄,一/三线家宏大大型零售企业家纺品类增速(%) 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 1603 1605 1607 1609 1611 1701 1703 1705 1707 1709 200家家纺二线 1609 1611 1701 1703 1705 1707 1709 材料开头:中华贸易讯息中央,中信证券考虑部 12 200家家纺一线 1609 1611 1701 1703 1705 1707 1709 材料开头:中华贸易讯息中央,中信证券考虑部 线上渠道:水星独领风流,Lovo/富安娜发挥超群 家纺产物的准绳化水平较高,平常消费者仅需求正在衡量所需长宽的条件 下,对面料、印花举办适应的采用即可,基础能够通过产物先容图文说 明产物的这些特质,因而平常家纺产物,特别是中低端家纺产物较适合 于互联网出售。 目前水星家纺天猫出售范围远远领先于其他品牌,罗莱生存旗下的 Lovo品牌与罗莱品牌合计排名第二,富安娜居第三。 2017年1-11月各品牌阿里渠道出售额(百万元) 800 700 600 500 400 300 Lovo 200 100 0 水星 Lovo+罗莱 富安娜 众醉心 梦洁 材料开头:淘宝网,中信证券考虑部 13

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